Nuolaidos Vilniaus akcijų biržoje

FMĮ „Orion Securities“ finansų analitikai

Devalvacijos grėsmė, galimas ekonomikos sulėtėjimas, didesnė, nei tikėtasi, infliacija ir galima nekilnojamojo turto rinkos krizės pradžia – šios temos pastaruoju metu dažniausiai eskaluojamos spaudoje apibūdinant Lietuvos ekonomikos perspektyvas. Pesimistiškai nuteikiančių pasaulinių akcijų rinkų tendencijų nuotaikos persimetė ir į Vilniaus vertybinių popierių biržą – nuo 2007 m. spalio 9 d., žyminčios rinkos sąmyšio pradžią, pagrindinis Vilniaus vertybinių popierių biržos indeksas OMXV sumenko 13 proc.

Padidėjęs investuotojų jautrumas

Investuotojai pastaruoju metu nebekreipia dėmesio į fundamentalius įmonių rodiklius, pelno ir pardavimo didinimą. Priešingai, nuotaikas biržoje didžiąja dalimi lemia psichologinio pobūdžio veiksniai – neigiami gandai ir lūkesčiai, susiję su Lietuvos ekonomikos ateitimi ir panika, kad pradėjusios kristi vertybinių popierių kainos nesiliaus ristis žemyn, davė impulsą dabartinei akcijų rinkos sumaiščiai.

Smukimui prasidėjus atsirado ir kitų rinkai atsitiesti trukdančių veiksnių: kai kurias pozicijas bet kokia kaina suskubo išparduoti užsienio instituciniai investuotojai. Be to, akcijoms kritus iki tam tikros ribos, skolintus vertybinius popierius buvo priversti parduoti ir atpirkimo sandorius sudarę investuotojai. Matant tokią įvykių eigą panika apėmė ir smulkiuosius investuotojus – biržoje prasidėjo masinis išpardavimas.

Racionalus sprendimas

Keisčiausia tai, kad skubėdami atsikratyti akcijų investuotojai nesielgė taip, kaip turėtų elgtis finansų vadovėliuose charakterizuojamas racionalus investuotojas.

Skubėti atsikratyti pingančių akcijų neverta – jas laikyti būtų kur kas protingesnė išeitis šiuo neramiu psichologinių svyravimų laikotarpiu. Juolab kad ir pagal fundamentalius akcijai tenkančio pelno ir pardavimo rodiklius daugumai listinguojamų įmonių 2007-ieji žada būti rekordiškai geri.

Įmonių rezultatai liko užmiršti

Aštuonios iš dešimties likvidžiausių Vilniaus biržoje kotiruojamų įmonių per devynis 2007 m. mėnesius gavo daugiau grynojo pelno nei tuo pačiu 2006 m. laikotarpiu. Tačiau žvelgdami į šių įmonių akcijų kainų pokytį po rezultatų paskelbimo dienos matome vien tik raudoną vaizdą – visų jų kaina smuktelėjo. Volstryto makleriai turbūt iš nuostabos skėsčiotų rankomis sužinoję, kad bendrovės „Lifosa“ akcijos kaina sugebėjo nukristi 3,6 proc., nepaisant to, kad įmonė pagerino pelno rezultatą net 406 proc. ir pretenduoja 2007 m. baigti kaip pati pelningiausia Lietuvos bendrovė.

Primename, kad „Lifosa“ verčiasi prekyba fosfatinėmis trąšomis ir beveik visą savo produkciją eksportuoja į svečias šalis, todėl šiai įmonei neverta smarkiai nerimauti dėl galimo Lietuvos ekonomikos nuosmukio ar nekilnojamojo turto krizės.

Erdvė atsigauti

Tikintis, kad anksčiau ar vėliau investuojantieji į kotiruojamas Lietuvos įmones atsigręš į racionalia logika pagrįstas akcijų kainų kitimo priežastis, neverta skubėti dėti didelio minuso ties Vilniaus vertybinių popierių biržos perspektyvomis. Priešingai – tikėtina, kad šiuo metu dauguma akcijų yra pernelyg atpigusios, o investuotojai pamiršo į kainą įskaičiuoti lūkesčius dėl laukiamų gerų 2007 m. rezultatų.

Dar nespėjusiems nupirkti Kalėdų dovanų vertėtų žvilgtelėti į Vilniaus vertybinių popierių biržos lentynas – čia galima rasti dovanų su šventinėmis nuolaidomis.